Utvecklingen har varit tudelad i på de asiatiska börserna, med relativ stabilitet i Kina medan Japan och Australien backade. Shanghais CSI-index noteras upp 0,77 procent, Hongkongbörsens Hang Seng-index ned 0,3 procent, Sydneys ASX-index ned 1,79 procent och Tokyobörsen Nikkei-index ned 3,93 procent.
Uppstället för de amerikanska statsobligationsräntor fortsätter, speciellt i de längre löptiderna. Tioåringen noteras upp 25 punkter à 4,38 procent och tvååringen upp 6 punkter à 3,75 procent. Den svenska tioårsräntan handlas på morgonen kring 2,46 procent och tvååringen 1,78 procent.
På förekommen anledning har dollarn har stärkts105 pips till 1,1090 mot euron, och samtidigt backat 230 pips till 144,80 mot yenen. Kronan noteras oförändrad kring 9,93 mot dollarn, men har tappat 10 öre till 11,01 mot euron. Oljeterminerna har stigit sjunkit drygt 5 procent. Brentkontraktet handlas à 61,25 dollar per fat, och det amerikanska WTI-kontraktet 58,00 dollar per fat. På elbörsen Nordpool noteras dagens medelspotpris i SE3-området till 24,89 öre per kilowattimme [exkl. skatter och avgifter].
Idag träder de utvidgade ”ömsesidiga” USA-tullarna i kraft, vilket märks i stigande inflationsförväntningar. Inget tyder ännu på att president Trump tänker backa från tullarna. Igår sade han att ”andra länder vill träffa avtal med oss”, men att USA inte nödvändigtvis behövde några avtal. En emission av treåriga statsobligationer för 58 miljarder dollar på tisdagen fick ett relativt svalt mottagande, med en teckningskvot om 2,47, ned från 2,62 i snitt de senaste emissionerna. Bedömare noterar också att ränteuppgången i långa änden kan vara påverkad av avvecklingen av så kallade ”basis trade”-positioner. Det är en strategi där hedgefonder spekulerar i skillnaden mellan kontantobligationer och terminer för samma värdepapper. James Athey på Marlborough Investment Management konstaterade att även om det ännu inte finns några konkreta bevis på att mäklare dragit in finansiering eller att hedgefonder tagits på sängen, kan de senaste rörelserna vara en försmak av dolda risker under ytan. ”Det såg ut som i mars 2020 när vi fick de där vilda rörelserna, möjligen kopplade till ”basis trades”. Förra veckan såg vi inga tecken på att hedgefonder tvingades avveckla positioner i obligationsterminer, men plötsligt ser vi kraftiga ränteuppgångar”, sade han till Bloomberg News. Sett till hela veckan är den tioåriga statsobligationen upp nästan 60 punkter.
”Alla fortsätter att hoppas och vänta på en paus i tullarna. Men USA har just infört de extra höjda tullarna på Kina. Man håller långsamt på att tappa optimismen om att detta är en förhandlingstaktik. Det är därför handeln har varit så volatil ”, sade Peter Tchir på Academy Securities enligt Financial Times. Idag träder även de förhöjda tullarna mot Kina i kraft, vilket totalt innebär tullar på 104 procent. ”USA och Kina befinner sig i ett aldrig tidigare skådat – och kostsamt – chicken race. Det verkar som att båda sidor är ovilliga att backa. Med tanke på det extremt rörliga läget är det omöjligt att på ett rimligt sätt uppskatta effekterna av det pågående handelskriget mellan USA och Kina på Kinas ekonomi”, sade Ting Lu på Nomura enligt Bloomberg News. JP Morgan tror att den snabba eskaleringen av USA:s tullar mot Kina kan vara tillräckligt störande för att driva den globala ekonomin in i en recession. ”Med tanke på importkostnaderna från Kina innebär Kina-tullen i sig en enorm skattehöjning på 400 miljarder dollar för amerikanska hushåll och företag. Valutan kommer troligtvis att fungera som en säkerhetsventil för Kinas beslutsfattare”, skrev de enligt Reuters. Trump sade igår att Kina manipulerar sin valuta för att motverka tulleffekterna. Yuanen har tappat under veckan från USD/CNY 7,30 till 7,38. Kinas centralbank, PBOC, satte på onsdagen mittpunkten i toleransintervallet runt valutan till 7,2066, vilket är den svagaste nivån sedan september 2023.
På dagens makroagenda står främst protokollet från Federal Reserves senaste policymöte i mars.
De europeiska indexterminerna backar inför börsöppning. Londons FTSE-index noteras ned 2,3 procent, Tyska DAX-index ned 3,5 procent, franska CAC-index ned upp 3,5 procent och Stockholms OMXS30 Index ned 3,4 procent.
Nyheter från kvällen
– MER KOL. Trump undertecknade under tisdagen en presidentorder som banar väg för ökad kolbrytning genom minskad reglering samt stoppa planerade nedläggningar av befintliga kolkraftverk. (AFP)
– BESVIKELSE. De svenska fotbollsdamerna fick nöja sig med 1–1 mot Wales hemma på Gamla Ullevi i tisdagens Nations League-spel. Det svenska målet gjordes av Magdalena Eriksson, som var frustrerad över att laget inte lyckades vinna. (SVT)
– ALLVARLIGT. Expertanalytikern Dan Ives anser att de amerikanska tullarna är en ”katastrof” för teknikbolaget Apple givet dess ”massiva Kinaexponering” med bland annat 90 procent av sin Iphonetillverkning i Kina. (MarketWatch)
– MÖTE. Ryssland och USA möts igen på torsdag i Istanbul för att diskutera återöppning av sina respektive ambassader. Inga frågor som rör politik eller säkerhet står på dagordningen, och ”Ukraina står absolut inte på dagordningen”, säger amerikanska UD:s talesperson Tammy Bruce. (AFP)
– FÅR UNDANTAG. I förhandlingarna om EU:s svar på de amerikanska tullarna har Sverige drivit på för att undanta fem varor. Tre av dessa är nu borta från den slutgiltiga listan. (DN)
– LÅG LÖNSAMHET. Ny statistik visar att svensk livsmedelsindustri och dagligvaruhandel har bland den lägsta lönsamheten i EU, enligt Carl Eckerdal, chefsekonom på Livsmedelsföretagen. (DI)
– KRITIK. Vissa republikaner och storföretagschefer går emot president Trumps handelskrig, och lagförslag läggs fram som ska begränsa presidentens makt över handelspolitiken. (SvD)
– OCKSÅ POSITIVT? Europa bävar för Donald Trumps tullar, men Sveriges utrikesminister Maria Malmer Stenergard menar att turbulensen kan leda till något positivt. (SvD)
– ÖKAD VOLATILITET. Risken för nya elprischocker är stor, och elkunder och kraftbolag måste förbereda sig på att hantera extrema prisrörelser och än större elprisskillnader varnar Energi Danmark. (DI)
Bolagsnotiser
– Den norskcypriotiske miljardären John Fredriksen äger numera 16 procent av aktierna i fastighetsbolaget Fabege. Det framgår av ägardatatjänsten Holdings månadsuppdatering. Så sent som den 17 mars flaggade John Fredriksen, via bolaget Geveran, för ett ägande motsvarande 15 procent av bolaget. Enligt ägardatatjänsten Holdings äger John Fredriksen per den 27 mars knappt 52,8 miljoner aktier, motsvarande 16,0 procent av bolaget. John Fredriksen kliver därmed om Fabeges tidigare största ägare Backahill, som kontrollerar 15,9 procent av aktierna. John Fredriksens entré i Fabege blev publik i maj 2023 enligt ägardatatjänsten Holdings. Han har sedan dess, vid flera tillfällen, successivt ökat sitt ägande i fastighetsbolaget.
– Castellums vd, Joacim Sjöberg, uppger att han är förvånad över att Castellum kunnat köpa så pass många Entra-aktier direkt i marknaden efter att bolaget tidigare i år lagt ett bud på bolaget. Han öppnar samtidigt för att Castellum kan komma att köpa ut hela det norska fastighetsbolaget. Det säger han i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt. ”Vi har inget uttalat mål som styr vårt handlande. Vi har varit ganska tydliga med att vi tycker att Entra är ett fantastiskt fint bolag och en gång i tiden så la vi ett bud på helheten. Det finns absolut en ambition att komma dit, men med en med-delägare i form av Balder som också tycker att det här är ett jättefint bolag så får vi helt enkelt bida vår tid och se vad framtiden kan föra med sig”, säger Joacim Sjöberg.
Notiser från marknaden
– USA-tullar på läkemedel kommer att införas inom kort. Det sade president Trump på tisdagen, enligt Bloomberg News. ”Vi kommer mycket snart att tillkännage en betydande tull på läkemedel”, sade Trump utan att ge några detaljer. ”När vi gör det kommer de att rusa tillbaka till vårt land, för vi är den stora marknaden. Fördelen vi har jämfört med alla andra är att vi är den stora marknaden”, sade han. Trump har länge beklagat bristen på inhemsk läkemedelsproduktion och har upprepade gånger lovat tullar för att återföra produktionskapacitet till USA. Den amerikanska administrationen har antytt att man kommer att använda ”Sektion 232”-lagen för att införa tullarna, även om någon nödvändig utredning ännu inte inletts.
– Japan har skickat två högt uppsatta tjänstemän till USA för att bana väg inför kommande tullförhandlingar. Det rapporterar Bloomberg News. Takehiko Matsuo, vice handelsminister med ansvar för internationella frågor, och Takeshi Akahori, förste vice utrikesminister, befinner sig för närvarande i USA. Det är en del av Tokyos inledande ansträngningar för att förbereda sig förhandlingar på högre nivå, mellan Japans minister för ekonomisk revitalisering Ryosei Akazawa, USA:s finansminister Scott Bessent och USA:s handelsrepresentant Jamieson Greer, enligt källorna. Bessent har redan sagt att han förväntar sig att Japan kommer att prioriteras bland handelspartner som agerar snabbt, medan president Donald Trump har sagt att utsikterna för ett handelsavtal med Sydkorea ”ser bra ut”. Det tyder på att USA lägger särskild vikt vid sina allierade i Asien när landet trappat upp sitt handelskrig med Kina. Idag träder tullar om 24 procent på japanska varor i kraft. Dessutom gäller en tull om 25 procent på bilar sedan förra veckan.